Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 29/3

Nhận định chứng khoán 29/3: VN-Index sẽ sớm vượt hoàn toàn mức kháng cự 1.291 điểm

Khuyến nghị phù hợp thị trường đối với cổ phiếu HVN

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) tăng 9,7% giá mục tiêu cho Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (HVN) lên 14.700 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị phù hợp thị trường. Giá cổ phiếu HVN đã tăng 3% trong 1 năm qua.

Giá mục tiêu cao hơn của VCSC chủ yếu đến từ dự báo EBITDAR năm 2024 cao hơn 18% của VCSC bù đắp một phần cho EV/EBITDAR mục tiêu thấp hơn của VCSC là 5,0 lần, so với trước đây là 7,5 và VCSC thay đổi phương pháp định giá cho các công ty con và công ty liên kết từ phương pháp P/E sang phương pháp giá trị sổ sách.

Dự báo EBITDAR năm 2024 cao hơn của VCSC chủ yếu đến từ dự báo lượng hành khách quốc tế cao hơn 23% của VCSC đối với HVN, dù phần nào bị ảnh hưởng bởi dự báo lượng hành khách trong nước thấp hơn 10% so với báo cáo lần trước của VCSC; lợi suất hành khách tăng 7% và giả định của VCSC rằng HVN có thể tối ưu hóa chi phí do giả định hệ số tải cao hơn 81% so với mức 76% trước đây.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PHR

VCSC điều chỉnh khuyến nghị cho PHR từ khả quan lên mua và điều chỉnh tăng 38% giá mục tiêu lên 73.700 đồng/cổ phiếu. Giá mục tiêu cao hơn của VCSC chủ yếu là do VCSC kỳ vọng việc chuyển đổi đất cao su sang đất khu công nghiệp sẽ diễn ra nhanh hơn và rộng rãi hơn so với dự báo trước đây, dựa trên việc dự thảo Quy hoạch tổng thể tỉnh Bình Dương giai đoạn 2021-2030, với tầm nhìn đến năm 2050 được hoàn thiện và phê duyệt gần đây.

VCSC dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) năm 2024 sẽ giảm 35% so với cùng kỳ năm trước xuống 401 tỷ đồng chủ yếu do thu nhập từ bồi thường và bàn giao đất KCN giảm so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, VCSC dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2025 sẽ tăng 94% so với cùng kỳ năm trước do VCSC kỳ vọng KCN Tân Lập 1 sẽ bắt đầu mở bán và bàn giao từ năm 2025.

VCSC điều chỉnh giảm 10% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2024 chủ yếu do phần lớn khoản bồi thường từ việc cho thuê đất KCN của VSIP III trong năm 2022 đã được ghi nhận vào quý 4/2023, sớm hơn so với dự kiến trước đây của VCSC. Nhìn chung, VCSC giữ nguyên dự báo LNST sau lợi ích CĐTS cho năm 2025.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu BAF

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu BAF của Công ty cổ phần Nông nghiệp BaF Việt Nam với giá mục tiêu trung hạn 33.700 đồng/cổ phiếu (Upside 17% so với giá đóng cửa ngày 28/3/2024) dựa trên PP PE =12 lần nhằm phản ánh tiềm năng mở rộng quy mô tổng đàn.

Luận điểm đầu tư: 2024F-2025E kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng 743% và 157% nhờ giá heo hơi duy trì ổn định quanh mức 55.000 – 60.000 đồng (tăng trưởng 6%) dựa trên nhu cầu tiêu dùng dần phục hồi và nguồn cung giảm ngắn hạn từ nông hộ do thua lỗ và dịch bệnh.

Thêm vào đó, sản lượng kinh doanh heo hơi kỳ vọng tăng trường 149% và 48% nhờ năng lực bảo vệ tổng đàn và mở rộng tổng đàn với CAGR 2019-2023 tăng 62%/ năm bất chấp diễn biến phức tạp của dịch bệnh đóng góp của các trại mới vận hành giai đoạn 2022-2024 nâng tổng đàn lên 500.000 – 700.000 con, bắt kịp xu hướng thay đổi của ngành.

Ngoài ra, biên lợi nhuận hoạt động 2024/2025 tăng 4 điểm % và 1 điểm% so với cùng kỳ nhờ xu hướng giảm giá thức ăn chăn nuôi (giảm 5%) và chi phí khấu hao/kg thịt kì vọng giảm nhờ tăng hiệu suất hoạt động của trại.

Rủi ro gồm rủi ro biến động giá heo hơi và nguyên vật liệu, rủi ro liên quan đến tiến độ xây dựng trại, rủi ro giao dịch các bên liên quan.